鋁策略觀點
昨日鋁價延續(xù)強勢。海外方面，據(jù)海德魯官網(wǎng)8月17日消息，海德魯將關(guān)閉在斯洛伐克的Slovalco鋁廠的原鋁生產(chǎn)，計劃將在9月底之前完成。Slovalco鋁廠目前年產(chǎn)能為17.5萬噸，
目前產(chǎn)能利用率為60%，與此同時，Sunndal電解鋁廠罷工于8月22日開始，這將影響主要金屬的生產(chǎn)，可能會減產(chǎn)20%的產(chǎn)量，大概涉及8萬噸產(chǎn)能。國內(nèi)受限電影響四川地區(qū)電解鋁
企業(yè)已開始降負荷生產(chǎn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，目前四川地區(qū)電解鋁減產(chǎn)近40萬噸，占全省電解鋁產(chǎn)能的33%。雖然供應(yīng)端壓力有所緩解，但考慮到下游消費仍處于淡季，且四川、重慶、江浙
等下游加工企業(yè)也面臨限電減產(chǎn)的情況，短期國內(nèi)鋁市仍維持供強需弱格局。庫存方面，電解鋁社會庫存呈現(xiàn)小幅累庫，后期鋁錠庫存仍存在累庫壓力。價格方面，低庫存和邊際成本支
撐鋁價下方，但遠期供應(yīng)壓力及消費暫未好轉(zhuǎn)的情況對價格有一定壓制，建議短期中性對待為主，需關(guān)注宏觀方面對市場情緒的影響。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風(fēng)險：1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
鋅策略觀點
昨日鋅價日間偏強運行，夜間有所回落。近期在海內(nèi)外能源矛盾下，供應(yīng)端緊缺預(yù)期再度得到強調(diào)。考慮到俄羅斯對歐洲能源的供給存在不確定性，疊加近期歐洲多國高溫酷暑天
氣影響，導(dǎo)致歐洲天然氣和電力價格仍處于高位，仍需關(guān)注海外煉廠是否可能存在擴大減產(chǎn)的情況。國內(nèi)維持供需雙弱格局，其中四川、湖南等地因限電當(dāng)?shù)夭糠忠睙拸S出現(xiàn)減停產(chǎn)，
供應(yīng)擾動不斷。需求方面，江浙地區(qū)部分鋅下游加工企業(yè)近日也因限電出現(xiàn)減產(chǎn)，國內(nèi)消費延續(xù)弱勢，下游開工率持續(xù)處于低位。價格方面，當(dāng)前全球鋅錠庫存水平仍處于低位狀態(tài)，
加之海內(nèi)外冶煉廠利潤空間較為有限，鋅價下方有一定支撐，近期受海內(nèi)外減產(chǎn)消息影響短期或偏強運行，單邊上建議謹慎偏多，但由于消費面韌性相對不足，仍需關(guān)注后續(xù)消費復(fù)蘇情況。
策略：單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風(fēng)險：1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
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